真人娱乐送38彩金|华安德国30ETF四年跑输标的指数25% 几乎每年跑输6%

2020-01-10 12:28:55 作者:匿名

真人娱乐送38彩金|华安德国30ETF四年跑输标的指数25% 几乎每年跑输6%

真人娱乐送38彩金,德国30ETF四年跑输标的指数25%?

优化资产配置的关键尽力将资产多元化,但不是盲目的多元化!

德国是欧洲工业强国,如果进行全球资产配置,德国股票是不可或缺的。德国最知名的指数就是DAX30指数,该指数的主要成份股与权重为:

注释:来源德国30基金的十大持仓股票

DAX30的前10大重仓股票基本都是全球知名企业:

(1)SAP:全球知名的企业应用软件解决方案供应商SAP;

(2)西门子:全球知名的电气企业,欧洲的GE;

(3)安联保险:欧洲最大保险公司,拜仁赞助商;

(4)拜尔:牛逼的制药企业;

(5)巴斯夫:牛逼的化工企业;

(6)奔驰:牛逼的汽车企业;

(7)阿迪达斯:中国人都知道的运动品牌

仅从指数成份股看,DAX30是一个非常值得配置的指数,但是德国30ETF(2015-2018)四年跑输跟踪指数25%,几乎每年跑输6%左右,为什么呢?

(1) 业绩基准的问题:

有人说,DAX是德国交易所指数,人家的本币是欧元,德国30这个基金的净值是人民币,所有这个基准有问题。

我们这里使用的是Wind编制的,德国DAX指数(DAX Index)收益率(经汇率调整后的总收益指数收益率)。

关键字:总收益指数,这个指数就是全收益指数,是含有股票分红的,估计在德国股票分红也是收税的。假设分红率为3%每年,分红税率为30%,则税费成本约0.9%每年。

(2)产品费率:

德国30ETF的管理费为0.8%每年,托管费为0.2%每年,合计约为1%每年。当然还有其他费用合计65.6万元,相对3亿元的规模年化成本为0.22%每年,再加上交易成本估计一年总成本不低于1.5%。

(3)申购赎回因素

德国30ETF,名为ETF其实是一个LOF基金,因为投资对象为德国股票,不能使用一揽子股票申购赎回ETF份额,只能使用现金申购赎回。若此,如果投资者申购赎回频繁将严重影响指数基金的跟踪误差。

而且,该基金还为上市交易基金,净值与价格存在折价或者溢价,套利交易将进一步加大该基金的申购赎回量。对于QDII基金而言,T 日的基金份额净值在 T+1 日计算,并在 T+2 日公告。

根据2018年半年报,该期申购份额3500万分,赎回份额800万份,基金净申购状态,如果在市场上涨的时候,净申购将导致基金跑输指数。

我们的比较是起于2014年12月31日,那时候现金头寸非常低了,但是在2015年3月,由于净申购基金的现金头寸一度高达15%,在2016年9月该基金的现金头寸高达12%,目前的现金头寸约为5%左右。

(4)汇兑损失

中国银行欧元的现汇买入价778.76,现汇买出价784.5,一次买卖汇兑损失约0.737%.

德国30ETF四年跑输跟踪指数25%,每年跑输6%原因:

(1)成份股分红税费因素为0.9%;

(2)管理费与其他费用因素为1.5%;

(3)假设申购赎回因素为1.5%;

(4)假设汇兑损失因素为0.7%

合计为4.6%每年,但是还有1.4%没有解释清楚,还是请专家站出来解释一下吧!

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